借助中国平安投资深发展Ａ一事，银行板块今日爆发，几乎凭借一己之力托起大势，扭转了上周五大盘岌岌可危的局面，重新激发了市场人气，让投资者感到银行股行情还没有结束。

　　国际市场银行股大涨

　　上周全球各区域银行股整体出现上涨。其中依靠日本银行股大涨，亚洲（除中国）地区银行股中位周涨幅高达10.51%，喜获上周区域涨幅冠军。其他区域的银行股走势则较为温和，未出现大幅波动。尽管内地股市下跌，不过A股银行受到外围银行股上涨的带动，录得1.54%的中位周涨幅。

　　银行业逆周期性

　　整体而言，当前阶段的中国银行业更多属于弱周期行业。从驱动因素方面看，不良的周期性表现可能小于传统认识，而规模在一定程度上甚至表现出逆周期特征，只有息差具有一定的周期性。由于较大的调节空间，经营成本某种程度上也具有逆周期平滑的作用。

　　从基本面上来看，在信贷投放放缓特别是低收益率的票据量大幅减少之后，市场对银行业净息差的见底回升有较好的预期；同时由于前期的高额信贷投放，大部分银行已经完成了全年的信贷投放指标，后期在与企业的谈判过程中，银行方面的压力会相对减小，议价能力和主动性会增强。总的来说，银行业的信贷量和贷款利率都朝着良性方向发展。

　　用整体法计算的2004年以来沪深300最低PE值为13.45倍，出现在08年10月31日；银行业最低PE为10.19倍，出现在09年1月9日。截至2009年6月12日，银行业整体PE为1４.90倍，沪深300PE为23.71倍。银行股今年以来与沪深300指数的PE差距持续拉大，估值修复的可能性大大提升。从目前两者的PE估值情况来看，后期两者的PE估值差距仍会进一步缩小。

　　长期看投资者偏好基本面更为扎实及更符合产业方向的大银行，如工行、建行，或战略及执行力较优的招行、宁波行。但不得不承认，短期而言，高BETA的银行，如兴业、浦发、民生、深发展等，可能是更佳的选择。