大盘再度回落，人气涣散，而化肥板块却挺住了压力，个股表现不俗。

    降息促使化肥行业增加净利

    从2008年11月27日起，下调金融机构一年期人民币存贷款基准利率各1.08个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。同时，下调中央银行再贷款、再贴现等利率。目前化肥行业的平均资产负债率为57.81%，各企业在建和计划新建的项目较多，融资需求较大，因此此次降息108个基点将不同程度地提升各化肥企业的业绩,行业总体增加净利2.75%。根据银河证券的测算，降息将使泸天化财务费用下降19.54%,EPS上升0.023元,辽通化工的财务费用下降15.06%，EPS上升0.017元，云天化财务费用降低12.56%，EPS上升0.052元，湖北宜化财务费用下降11.47%，EPS上升0.046元。

    明年进入用肥旺季 有望率先复苏

    目前，化工行业整体已步入景气下行阶段。根据历史经验，经济一旦进入下行通道，在短期内复苏可能性就非常小，但化肥行业情况特殊。明年北半球进入用肥旺季时化肥市场有望率先复苏，原因如下五点：
    一是化肥行业与房地产业关联度较弱。
    二是化肥属于季节性需求产品，每年都需要消耗，周期性较短，需求存在刚性。
    三是08年高价化肥抑制的部分需求将由于09年的化肥价格下跌而释放，明年化肥需求将大幅增长。
    四是近两月来国家持续加大棉花、大豆收储力度，力保农产品不降价。
    五是从“化肥淡储”和“三农投入”两个角度来揭示国家支农惠农政策力度循序渐进、刚性向上的特点，国家未来将持续加大强农惠农政策力度。
    国家政策向来是主导我国农业市场和化肥市场的主旋律，这将稳定农民明年种粮收益预期及播种面积，对化肥行业重大利好。

    四川美丰（000731）：化学肥料、尿素、碳酸氢铵、合成氨、复肥及化工产品的生产、销售（限自产产品）；三聚氰胺、塑料编织袋、PVC 管材管件制造、销售；国家经贸部门核定的进出口业务。

    柳化股份（600423）：主营化工和化肥产品的生产和销售。生产、销售硝酸铵、硝酸、氮肥、纯碱、硝酸钠、亚硝酸钠、工业甲醇、工业甲醛、液氨、硫磺、蒸汽、系列工业水、生活水、脱盐水、硝基复合肥、重碱；煤炭销售及过磅收费等；经营进出口业务。

本文为顶点财经www.topcj.com原创，转载请注明出处和网址