今日大盘继续出现调整走势，权重股开始大幅下挫，热点方面农林牧渔仍就是市场资金追捧的对象，敦煌种业、新安股份和新五丰等个股继续加速拉升，就目前表现而言，农林牧渔板块仍将是市场最热门板块，值得关注。

　　惠农政策支持

　　近4年来，中央一号文件连续锁定“三农”问题，08年一号文件也是如此，将农业发展作为国民工作的重中之重，惠农强农政策扶持使得农业整体生存环境显著改善，农业公司的业绩也持续提升；08年，中央将增加对种植业直补至500亿元，创历史新高；央行1号文件也要求“适当控制非农贷款”，各种财政、税收、信贷、卫生、土地等优惠政策的力度也空前加大。

　　08年农产品价格会保持高位

　　受成本推动、供求缺口以及比价效应等因素影响，我们预计08年农产品价格会保持高位，农业公司整体可能呈现收入增长但是利润反而下降的情况，主要的投资机会在受益于农产品涨价的资源型公司以及受益于畜产品大幅涨价和国家食品安全政策的动物防疫行业，前者明年的业绩由于产品价格上涨有可能大幅提升，而后者将长期受益于养殖业庞大的基数以及逐渐强化的食品安全和动物防疫政策。

　　种植业：受益农产品涨价VS保护农民利益

　　从事种植业的公司将直接受益于农产品涨价，但上市公司中主营种植业务的重点公司比较缺乏。北大荒收取“地租”的模式属于间接受益，目前其承包费收入与家庭农场所得基本上各占利润的一半左右，且受限于土地等自然资源的约束，及国家对农民的“减负”宗旨，北大荒的承包费增长速度并不快，我们预计年均增长率稳定在5%左右。

　　水产品行业：处于产业链最上游＋国际比较优势

　　我们认为，目前国内上市的4家水产品公司均处于产业链的最上游，类似于种植业的地位，在水产品价格中长期上涨趋势下，养殖行业将会最大程度地分享行业高景气成果。我国水产品拥有明显的国际比较优势，即使从全球视野来看，中国水产养殖的龙头公司也拥有明显的规模竞争优势。无论是淡水养殖量，还是海水养殖量，连续17年居于世界第一，占全球市场份额已超过70%；我国水产品出口额占全球贸易份额已超过10%，连续多年位居世界首位。

    敦煌种业（600354）：公司是农业产业化国家重点龙头企业，近年来利用募资近2亿元建成国内规模最大的种子加工中心一处，种子加工能力可达到6.5万吨；建成2家拥有国内最先进的全智能化棉花配套加工设备棉花加工厂，提升棉花加工能力2万吨；建成棉蛋白油脂加工企业一个，新增棉花副产品加工能力5万吨。

    新五丰（600975）：公司为外向型农业产业化企业,目前主要生产经营供港澳生猪,并被国家农业部等九部门认定为农业产业化国家重点龙头企业,享受国家税收优惠政策,目前在生猪规模养殖技术,生产设备,生产指标,产品质量等方面在同行业中居领先地位到。

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