12月2日,“对倒”交易继续进行。中金公司淮海中路营业部、国泰君安总部已经成为上交所大宗交易的“明星”。

　　12月2日,上述两者之间又进行了18笔交易,交易的方向都是中金淮海中路营业部卖蓝筹股给国泰君安总部,总成交金额为6.8亿。当日上交所20笔大宗交易中,另外两笔交易发生其他四个券商营业部。12月1日,上述两大“明星”营业部已经进行了19笔交易,成交总金额为8.5亿。

　　至此,2天内,中金淮海路与国泰君安总部之间已经进行了37笔交易,成交金额高达15.3亿元。

　　记者查询发现,上交所大宗交易制度创立以来,两日内两个营业部如此密集巨额交易,创历史之最。另一个不寻常的因素是,中金上海淮海中路营业部在业界被公认为QFII的三个大本营之一。

　　在近日市场迷惘之时,很多投资者密切关注着QFII、基金等机构的动向,那么22亿元大宗交易的背后真相到底是什么,是QFII看空再次大举抛售,抑或其他因素导致的QFII移仓?

　　37笔大宗交易谜团

　　大宗交易平台数据显示,12月1日,19只成交品种主要为金融股和能源股,而且均为上证50指数的成分股,分别为紫金矿业(601899)601899.SH)、华夏银行(600015)(600015.SH)、中国国航(601111)(601111.SH)、中国神华(601088)(601088.SH)、工商银行(601398)(601398.SH)、中国远洋(601919)(601919.SH)、民生银行(600016)(600016.SH)、兖州煤业(600188)(601888.SH)、招商银行(600036)(600036.SH)、宝钢股份(600019)(600019.SH)、中国人寿(601628)(601628.SH)、中海油服(601808)(601808.SH)、建设银行(601939)(601939.SH)、中煤能源(601898)(601898.SH)、江西铜业(600362)(600362.SH)、中国铁建(601186)(601186.SH)、中国联通(600050)(600050.SH)、中信银行(601998)(601998.SH)和中国铝业(601600)(601600.SH)。一天之后的12月2日,又有18笔大宗交易在两个营业部发生(详情见附表)。

　　其中,中金公司席位在工商银行、建设银行和中国联通三只权重股的抛售数量均超过千万股,分别卖出2681万股、1577万股和1510万股。

　　12月2日,18笔大宗交易与前一日相似,基本都属于上证50指数成分股,只不过除了金融能源股之外,多了一些交通运输、石油石化股票。如中国中国石化(600028)(600028.SH)上海汽车( 600104.SH)等。

　　有市场人士惊呼道,中金公司的QFII又要胜利大逃亡。11月初,中金公司席位在反弹高点曾有大举抛售记录。

　　“一般来说,大宗交易中大小非参与的案例居多,这种交易机制并不像场内交易一样,双方互不认识、没有联系。”上海某券商人士告诉记者。“事先谈好的交易比较常见。”

　　从客观交易记录上看,两日43笔交易中共有37笔是在同两个营业部之间进行,总金额达15.3亿元。

　　根据TOPVIEW数据显示,中金公司淮海中路营业部在11月24日—12月1日之间,呈现出净买入的状态。其间5个交易日资金净买入5.88亿,买入最多的股票资金净流入2.7亿。

　　在此期间,中金淮海中路营业部还建仓了民生银行、中海油服、武钢股份(600005)(600005.SH)、用友软件(600588)(600588.SH)、国药股份(600511)(600511.SH)、中华企业(600675)(600675.SH)、宝钢股份等个股。

　　对照中金公司淮海中路营业部公开市场买卖数据发现,其大宗交易股票的同时,也在同时买入同类甚至同只股票,如民生银行。但从民生银行走势上看,11月24日以后卖出,至今已经累计浮亏8%,不可能有获利空间。这不符合QFII的一贯风格,即便是抄底失败,也无通过大宗交易集中卖出股票的必要。

　　从公开市场交易数据明显看出,上周以来QFII总体上仍然是净买入策略,重点买入的品种则是银行、证券、保险等权重蓝筹。显然,上述37笔大宗交易仍是待解之谜。

　　究竟是谁在买?

　　大宗交易记录赫然记录着,就是国泰君安总部分37笔,吞下了15.3亿元的筹码。

　　国泰君安总部这个席位又代表了何方神圣?有投资者怀疑说,这可能是国泰君安的自营盘所专用的交易席位。

　　但上述说法被国泰君安内部人士否定,“卖出营业部显示为国泰君安总部,并不能说这笔交易就是国泰君安公司本身,通常公司客户的大宗交易行为都显示为国泰君安总部。”

　　“该席位不过是个马甲。”上述内部人士承认。

　　根据某位证券专业人士的说法,国泰君安自营盘所用席位在TOPVIEW数据上显示为,国泰君安:营业部。其席位代码分别为:A100036、A1883、A3092。

　　从11月24日—12月1日,上述三个席位,仅有A1883一个席位在交易,这从侧面证实了其为国泰君安自营所在。因为,即便行情冷清,一般营业部总有交易记录,但上述三个营业部有两个完全没有交易发生,符合机构在熊市拒绝或者减少买入的特点,因此三个席位只有一个席位参与交易。

　　买入记录则显示,11月21日—12月1日,A1883席位其共买入6.48亿元、卖出10.34亿元,资金净流出3.86亿。其抛售前十的个股包括中信证券(600030)0.68亿、中国铁建0.49亿、中国南车(601766行情)(601766.SH)0.4亿、金地集团(600383)(600383.SH)0.37亿、城投控股(600649)(600649.SH)0.35亿、海螺水泥(600585)(600585.SH)0.22亿、浦发银行(600000)(600000.SH)0.21亿、中国中铁(601390)(601390.SH)0.2亿、工商银行0.19亿元。

　　A1883席位做空股票涵盖金融、基建类个股,此外抛售了如云天化(600096)(600096.SH)、中煤能源、中国神华、平煤股份(601666.SH)、武钢股份(600005.SH)、张江高科(600895)(600895.SH)、北京城建(600266)(600266.SH)、鹏博士(600804)(600804.SH)等个股。而买入的品种则是大商股份(600694)(600694.SH)、王府井(600859)(600859.SH)、瑞贝卡(600439)(600439.SH)、康缘药业(600557)(600557.SH)等,另外上海本地也被其大举买入,包括上实发展(600748)(600748.SH)、上海医药(600849)(600849.SH)、华联综超(600361)(600361.SH)、界龙实业(600836)(600836.SH)、中华企业(600675.SH)、锦江股份(600754)(600754.SH)、上海机场(600009)(600009.SH)等个股。

　　“应该不是国泰君安的自营盘接去了37笔大宗交易,一周时间内没有必要在二级市场上卖出金融股,又在大宗交易上接回。即便是短线交易,也没必要费这个周折。”该专业人士说。

　　那么,对于“国泰君安总部”这个马甲主人的真相,只有一种可能性存在——确实如国泰君安公司人士所说,为其客户行为。

　　QFII移仓:融资融券惹的祸?

　　据一位消息人士告诉记者,这实际是QFII自己在移仓。

　　此次大宗交易30余只个股,此前均被认为是QFII看好的个股,这从其他两家QFII营业部近期增仓股票的名单中也可以看出。

　　“QFII在看好银行股的同时,不可能通过大宗交易,低于市场收盘价抛售民生银行吧。”上海某券商人士分析说。

　　对于QFII转移仓位原因,上述券商人士认为这可能是融资融券惹的祸。

　　“从目前的进展看,中金公司很可能缺席融资融券首批试点,也就是说,中金公司的QFII客户在先期很可能无法做融资融券业务。把所持有上证50指数的权证股部分转移到将来有资格做融资融券的券商,则是一种解决的办法。而国泰君安证券获得首批融资融券的可能性比较大。有融资融券资格的券商服务客户显然有明显的优势。”

　　根据监管层对融资融券的要求,净资本在50亿以上很可能成为一个门槛,个人经纪业务的规模也是一个重要指标。2004年中金公司资本金由1亿美元增至1.25亿美元,增资后仍远低于国内主流券商,另外,中金在全国仅有4家营业部,其经纪业务主要面向于机构投资者。市场普遍认为,上述两块短板将使中金公司在先期无缘融资融券业务。

　　QFII等机构客户逐步向有融资融券资格的券商转移仓位是个长期的趋势,或许在未来一段日子里大宗交易系统上将频繁上演这一幕戏。

　　记者在调查2008年上市公司三季报统计的QFII持仓数据时发现,这家移仓的QFII可能是花旗环球金融有限公司(CITIGROUP GLOBAL MARKETS LIMITED)。花旗环球金融不仅在中国国际金融公司开户,而且在2008年三季报中,其持有中国铝业(601600.SH)2793万股,紫金矿业(601899.SH)529万股。