为缓解当前国内经济压力，上周央行大幅降息，同时下调存款准备金率。积极的财政政策，宽松的货币政策可以在一定程度上缓解中国经济近一步下滑的压力，但期待中国经济拐点的出现尚需时日。基金投资者应将高风险基金比例保持在一个平衡安全的位置；而此次降息对债券市场直接构成利好，建议在平衡配置的基础上可适当配置债券型基金。
长期限封闭式基金折价率重回30％上周沪深两市基金指数震荡下行，截至上周五，上海基金指数收于2408点，下跌4.59%；深圳基金指数收于2477点，下跌3.45%。上周封闭式基金总成交量约36亿份，全周换手率约4.6%，交易活跃度下降。全部封闭式基金整体折价率升至29.42%，到期期限超过3年的长期基金整体折价率30.12%，3年内到期的短期基金整体折价率13.31%。
偏股型基金净值继续下跌但获超额收益上周各类偏股型基金净值小幅下跌。主动投资的偏股型基金中，稳定配置股票型基金跌幅最大，跌幅接近3%；灵活配置股票型和封闭式基金次之，跌幅在2%左右；混合型基金下跌较小。以沪深300指数为比较基准，各类主动管理偏股型基金整体均获得超额收益。
复制指数的指数型基金和ETFs净值下降，涨幅分别为4%和2.33%。本周低风险的债券型基金和保本型基金继续小幅上涨。http://www.topcj.com
经济不景气降息超预期当前宏观经济形势继续恶化的风险加大，为缓解国内经济压力，央行大幅下调一年期人民币存贷款基准利率108个基点，同时下调存款类金融机构人民币存款准备金率。此次央行降息幅度之大显著超过市场预期，显示了中央对平抑经济波动、保证经济增长的坚定决心。
财政货币保经济经济拐点需等待积极的财政政策，宽松的货币政策可以在一定程度上缓解中国经济近一步下滑的压力，但考虑到当前影响中国经济的不利因素短期内无法消除，财政货币政策具有一定的时滞性，期待中国经济拐点的出现尚需时日。
投资偏股型基金仍需谨慎对于基金投资者而言，经济基本面因素的影响是其长期业绩的最主要影响因素。现阶段仍建议将高风险基金比例保持在一个平衡安全的位置，在经济基本面情况未明朗之前，不宜大幅增加高风险基金的权重。
降息利好债市配置债券基金此次大幅降息对债券市场直接构成利好，建议在平衡配置的基础上可适当配置债券型基金。债券基金选择方面，建议投资者选择持有中长期国债的债券型基金，但要同时关注基金持有信用债的信用风险和流动性风险，规避那些持有较多的低信用级别债券的基金。
重要市场新闻
又一只指数型基金将问世广发基金旗下的广发沪深300指数基金获准募集，这也意味着今年第二只指数型基金即将问世。在此之前，“封转开”的基金汉鼎已变身为指数型基金。
此次获批的广发沪深300指数基金，是广发基金公司旗下第十只产品，也是目前市场上第四只以沪深300指数为标的的指数型基金。广发沪深300指数基金采用的是完全复制法跟踪沪深300指数，按照个股在沪深300指数中的基准权重进行指数化投资组合构建。此前“封转开”的富国天鼎中证红利指数增强型基金，投资标的将主要锁定在中证红利指数100只股票。高仓位、被动投资的操作手法决定了两只基金是当之无愧的高风险品种。
今年新成立债基数量超七年总和本月正在发行的基金有11只(除去封转开基金)，其中，债券基金有6只。这6家基金公司均为首次发行债券基金，其中浦银安盛优化收益和农银汇理增利基金均属于新成立不久的银行系基金公司。
以基金成立日来算，今年已经成立的47只偏股型基金的平均募集规模为12亿元；而今年已经成立的28只债券基金的平均募集规模为33亿元，是偏股型基金平均募集规模的2.3倍。不仅如此，今年发行债券基金的只数也远远超过了过去7年的总和，除去正处于发行期的6只债券基金，今年已经成立了28只债券基金，而过去7年总共成立了25只债券基金。
基金公司人事变更频繁11月份以来，已有11家基金公司发生了人事变更。这其中涉及高管变更的更是达到了5家。而今年以来，基金公司的高管变更已经到了30家，几乎占国内61家基金公司的半壁江山。摇钱术：曝光主力最新操作动向
11月份已有上投、泰信、国海富兰克林、大成、富国五家基金公司发生了高管变更，这其中包含了公司督察长、副总经理、总经理甚至是董事长。高管人员变更的规模可谓是声势浩大。不仅是高管变更，11月已有天治、国投瑞银、富国、摩根士丹利华鑫、南方、中海、长盛、建信八家基金公司刊登了基金经理变更公告。
基金公司股权今年频频变更和基金经理变动频繁一样，今年基金公司股权也发生多次变更。随着上周法国爱德蒙得洛希尔银行获准受让中海基金15.385%股权，今年发生股权变更的基金公司达到了九家，其中有三家内资公司部分股权被外资收购，变身为中外合资公司。
今年以来已经有九家基金公司股权发生变更，其中融通基金、东方基金、博时基金、新世纪基金和中银基金五家公司股权变更发生在内资机构之间；兴业基金、国联安基金、巨田基金和中海基金属外资收购或增持。
近期基金市场投资要点
上周基础股票市场各行业指数跌多涨少。基金08年三季度末股票组合中持有的前五大行业指数加权平均后下跌4.86%。其中金融服务业下跌8.88%，跌幅超过了沪深300指数；采掘业下跌4.15%，机械设备下跌2.91%，金属非金属下跌1.16%，食品饮料下跌0.94%，表现好于沪深300指数。
当前宏观经济形势继续恶化的风险加大：随着全球主要经济体进一步陷入衰退，外需进一步下降的压力继续增大；而随着房地产市场的持续低迷以及其他消费品需求意愿的下降，大量的库存有待消化，国内工业生产、固定资产投资以及消费增长将进一步回落。在此背景下，为缓解国内经济压力，央行大幅下调一年期人民币存贷款基准利率1.08个百分点，同时下调存款类金融机构人民币存款准备金率。按照目前30万亿左右的贷款规模，降息将直接减少借款者一年大约3000亿的成本；而下调准备金率预计可向存款类金融机构释放6000多亿元可贷资金。此次央行降息幅度之大显著超过市场预期，显示了中央对平抑经济波动、保证经济增长的坚定决心。
积极的财政政策，宽松的货币政策可以在一定程度上缓解中国经济近一步下滑的压力，但考虑到当前影响中国经济的不利因素短期内无法消除，财政货币政策具有一定的时滞性，期待中国经济拐点的出现尚需时日。
对于基金投资者而言，由于证券投资基金是一种长期投资工具，而偏股型基金本身是依靠承担市场系统风险获取长期投资收益的，因而经济基本面因素的影响是其长期业绩的最主要影响因素。因此，现阶段仍建议将高风险基金比例保持在一个平衡安全的位置，前期仓位较高的投资者可抓住市场反弹的机会，择机减持高风险品种，调整基金组合；前期仓位较低的投资者应按兵不动，在经济基本面情况未明朗之前，不宜大幅增加高风险基金的权重。
此次大幅降息对债券市场直接构成利好，建议在平衡配置的基础上可适当配置债券型基金。历经了前两次降息后，国债收益率曲线日趋陡峭化，加之由于09年国债增发市场对长债较为谨慎，近期市场长债收益率回调，使得国债收益率曲线凸度大幅回升。债券基金选择方面，建议投资者选择持有中长期国债的债券型基金，但要同时关注基金持有信用债的信用风险和流动性风险，规避那些持有较多的低信用级别债券的基金。
封闭式基金上周走势依然弱于大盘，折价率继续回升，部分封闭式基金当前处于折价率较高、而beta系数较低的组合状态。由于折价率的存在，为封闭式基金未来净值下跌提供了较大的安全边际，同时还保留了到期之前市场环境转好时净值上涨的可能性，这是目前其他投资品种不具备的风险收益特性。摇钱术智能财经终端
需要说明的是，封闭式基金投资含有期限的概念，到期之前封闭式基金的价格不一定向净值收敛。而市场容量小也意味着封闭式基金价格较易受投机资金的冲击，投资者首先要估量自身的投资期限，其次在操作中也要注意规避价格短期大幅波动的风险。