文华财经（编辑 纪方）--国内市场

　　 今日郑棉低开高走，波幅不大。美棉出现回调，CF905以11280元低开，窄幅整理过后受空单打压下探11240元低点，随后止跌并逐渐走高，午后上摸11450元高点，尾市多头回吐，最终报收于11370元。成交量放大，为71088手，持仓增加2818手，共39822手。

　　国际市场

　　 12月1日，新出经济数据不理想，市场再度对全球经济深表忧虑，而欧佩克进一步减产的决定推迟至12月份，导致原油再度收于50美元以下，而美元走强，股市暴跌，对整体商品市场也构成利空，因此期棉大幅回落，临近收盘之际缩减跌幅，主力3月合约跌88点收于47.03美分。

　　 受上周五期棉大幅走高影响，1日ICE期棉平开，但技术面调整、外围压力和看跌期权类迅速打压期棉大幅走低，大豆、玉米和原油，以及美国股市均大幅走弱刺激期棉走弱，其中主力3月合约盘中最低触及45.77美分，跌幅高达214点，但收盘前，期棉跌幅大幅削减，收盘各合约跌幅均在90点之内。

　　 1日，美国道琼斯指数暴跌679点；伦敦金融时报指数也大幅下挫；原油再度跌至50美元之下；大豆跌37点，逼近前期跌点，玉米跌4.75%，再破新低；而最大消费国中国的11月份制造业指数处于新低，显示中国经济情况不容乐观。

　　 ICE统计：1日约成交11800手。登记库存918591包，不变，1646包待检。截至12月28日12月未平仓合约253张，减少202张，3月合约80485张，增加209张，累计未平仓合约127006张，增加85张。

　　 现货统计：1日，Cotlook A 指数57.65美分/磅，涨55点。

　　评论

　　郑棉继续整理，虽然周一美棉回落，但郑棉低开后逐渐走高，显示整理形态较稳固。随着国家收储的进展，完成计划三分之二有望在本月上旬达到，市场预期届时还会出台新的收储措施，所以郑棉表现相对坚挺。

　　不过，现货报价虽有所回升，但与期价仍存在较大差距，需求低迷的局面得不到有效改善，则也将抑制郑棉的反弹势头。近日人民币汇率出现下跌，市场认为升值趋势已经完成，未来可能进入回调走势，如果的确这样，则对于纺织品及服装出口有利，棉市回暖有望。

　　所以，短线棉价走势主要看政策导向，长期要看需求能否得到恢复。

　　北京中期 张向军