中国碳排放仍将延续高增长

    中国已经超过美国成为二氧化碳排放最多的国家。而根据中国现阶段的发展水平，碳排放高增长仍将持续8-10年，粗略估算情况下，2020年碳排放将增至90-120亿吨。

　　“中国减排”将是哥本哈根会谈中矛盾的聚焦点

    国际流行观点认为中国如果不控制排放将使得全世界的努力化为乌有。

　　而奥巴马政府对减排持有积极态度，缺少美国掩护下的“中国排放”更将成为压力的聚焦点。

　　中国可能做出的“承诺”

    猜想基于中国的现状判断，中国目前仍不可能接受具有国际约束力的量化减排目标和行业标准建议。但中国有可能制定更强力的国家行动计划从而控制相对排放的下降，如加大清洁能源的研发和生产投入、提出控制排放的税收政策时间表、改革CDM机制等等。

　　中国的“低碳经济”之路？

　　中国经济必将走向低碳化，这是毋庸置疑的。然而如何把握中国的低碳经济之路。我们认为有三个关键的时点需要把握：2009年12月的哥本哈根会议、国家行动方案进入实质和国际约束力成为现实。

　　给予低碳行业“推荐”评级。

　　我们认为，中国发展低碳经济的第一个关键时点，影响低碳板块走势的三个重要因素：政策给予行业的扶持力度、行业景气程度和业绩表现、资金追逐程度，均有超出预期的可能。低碳板块具有类似网络股的潜质，在未来0.5-1年之间涨幅有望超越大盘，因此我们给予低碳行业“推荐”的评级。