作为全球瞩目的盛事，北京奥运会在8月24日正式落下帷幕，虽然此前投资者对奥运行情普遍抱以乐观态度，但在奥运会刚刚开幕时股票市场的行情，却持续大幅下跌，一次又一次地打击了投资者的热情和信心。

　　上周三，沪深股市一度放量大涨，很多市场人士认为这是后奥运行情到来的前奏。

　　多家旅游股中报业绩下滑

　　8月8日，万众瞩目的第29届奥运会在北京开幕，不过A股市场却出现暴跌，跌幅居前的有中青旅、北京旅游、国旅联合等旅游股。

　　从8月8日开始的7个交易日中，上证综合指数从2728点跌到了2320点，下跌幅度近20%，多只旅游股则出现连续跌停，跌幅高达近50%。中青旅从19.36元下跌到了9.14元，国旅联合从7.16元下跌到4.15元。首旅股份从22.70跌到了12.25元。

　　市场人士认为，由于市场前期对奥运会的期望过高，在之前已经消化了奥运会的“红利”，使得旅游股已经处于一个比较高的估值，因此，奥运会后的暴跌，则是一定程度上的价值回归。

　　不过有意思的是，北京旅游的换手率也居高不下，8月8日，北京旅游的换手率达到36.49%，8月18日，北京旅游的换手率仍然达到22%，显示市场的关注和意见的分歧。

　　8月15日，多家旅游股公布中报业绩，多数旅游股的上半年的业绩都出现了下滑。

　　北京旅游中报显示，公司上半年主营业务收入7706.09万元，同比微增6.52%，但净利润却出现了1085.49万元的亏损，同比减少111.16%。中青旅上半年国内游收入是4744万元，较去年同期下降29%。东方宾馆（000524）预告中期业绩下降60%-100%。华侨城今年上半年净利润4.36亿元，同比增长248.61%。但它业绩增加主要因为房地产项目其利润占公司收益的80%。

　　华侨城A股董秘李珂辉再接受记者采访时表示，上半年地产的收益很大，旅游业务成绩表现还可以，基本没什么大的变化。

　　言下之意奥运期间并未给华侨城带来太多的真金白银。

　　奥运期间收益预期过高

　　“得名不得实，”这是北京旅游企划中心负责人王清江对于奥运概念股之名给予的评价，“本想借奥运契机，树立公司形象，争取在奥运旅游经济中赢得更大收获。现在知名度是扩大了，但客人却没有来。”

　　北京旅游证券部的一位职员在接受记者采访时也表示：“奥运期间，公司对前期的预期确实有些乐观，知名度是肯定扩大了，但是客人却比以往下降了些，也是因为北京安保措施及签证难的原因造成了些影响。”他同时表示，奥运期间具体收益多少，给公司带来多大的实惠，现在公司有专门小组在统计目前不好吐露。公司还是很看重奥运会的“后效应”。

　　记者查阅了，历届奥运城市的数据，根据历史经验，很多举办过奥运会的国家，后奥运三到五年都是入境游的高峰期，奥运效益在酒店旅游业体现最为充分。

　　德勤对酒店行业的表现分析显示，北京酒店业自从奥运会开幕后受惠于访客人数增加，酒店价格一路飙升，收益丰厚。但整个上半年以来，北京的入境人数同样出现了下降，7月份北京市共接待入境过夜旅游者27万人次，比去年同期减少30.2%。

　　而一些分析报告显示，受制于签证难等因素，酒店的外籍商务客人减少。8月份，预计入住率只有40%左右，比往年相比出现较大幅度下降。9月份的入住率有望达到60%。

　　国泰君安旅游行业分析师陈锡伟接受记者采访表示，整个奥运期间来看，应该没有预期的那么好，奥运期间出于安全考虑，入境人数有所下降了，而期待的国内游人数，也没有预期的那么多，所以很多旅游酒店类上市公司业绩并没有太大的涨幅。

　　他同时表示，大部分旅游酒店上市公司中报没有预期的涨幅比例，主要还是受了上半年地震、雪灾等因素的影响，奥运期间应该是处于上涨趋势。

　　复旦大学旅游系教授沈祖祥则表示，今年旅游业的形势严峻，最重要的是受宏观经济影响，资本市场的下滑，以及对宏观经济的信心不足，必然对旅游需求产生影响，使得游客的出游欲望下降，同时，旅游景区开发等旅游业发展也会有所减缓。

　　后期表现需要观察

　　金融网近期出具了一份分析报告，报告显示对与大多数旅游酒店类上市公司中财报的业绩下滑分析了几点原因：1、2月份南方地区冰雪灾害、“3·14”西藏暴力事件、4月份火炬境外传递过程中一系列不愉快事件、“5·12”地震及六月份南方地区暴雨，行业不断受到冲击。

　　而该报告还表示，奥运挤出效应明显，三季度旅游需求或仍将受到抑制。5月22日，北京市统计局发布数字称，4月份北京市共接待入境游客38.5万人次，同比下降5.3%。其中，接待港澳台同胞3.8万人次，同比下降30.0%。

　　据北京统计局分析，下降主要是受北京奥运会前夕收紧入境签证发放、限制举办国际性会议和展览等相关政策的影响。另外，人民币的升值以及饭店房价的上涨，入境游客来京花费有所增加，也是导致入境游客数量下降的因素之一。

　　奥运会后，受到抑制的旅游需求或将集中释放。

　　2004年雅典奥运会就是一个典型的例子。雅典奥运会客房入住率严重低于预期，主要受三方面的影响，一是2003年3月11日发生在马德里的连环爆炸案让人们对安全状况产生担忧；二是价格的高涨也让人望而却步；第三则是政府所采取的一些措施，没有非常支持和鼓励前来雅典旅游，甚至还限制了部分游客。

　　“虽然受到雪灾、地震等因素的影响，但是今年整个旅游形式来说，总体不会下降。”陈锡伟表示。

　　记者查阅历届奥运会资料显示，比如汉城奥运会大大增强了韩国的国际知名度，与1983年相比，1988年韩国的入境旅游人数增长了96％，旅游收入增长了448％，在奥运会举办之后两年，入境旅游人数又分别上涨了20．4％和18．5％。2004年雅典奥运会不仅深远地影响了希腊，连邻国土耳其在2004年上半年游客人数都蹿升40％。巴塞罗那更是在奥运会之后，旅游人口激增，翻了一番，达到1000多万国外游客，而整个西班牙才不过2000多万人口。

　　由此不难看出，北京奥运后势必将成为中国旅游业发展的超级发动机，“旅游酒店板块”将受益奥运后效应，面临很大的商机。