投资要点：

    公司2007年完成主营收入250亿元，同比增长19%；实现净利润301亿，同比增长17.26%(调整后)。全年对应每股收益0.42元，与我们的预期一致。顶点 财顶 点 财 经经

　　公司2007年新签合同额达到413亿元，同比大幅增长42%。这主要是由于：1、公司受益于世博会项目、外滩综合改造、虹桥交通枢纽和轨道交通建设的开展，预计08年公司在本市新签合同额将继续处在高峰阶段2、公司注重沪外市场的开拓，承接外省市项目金额达到53亿，同比增长122%。当年新签合同中，外省市及境外项目金额各占13%和10%。迅速增长的订单量为公司未来2年的业绩增长提供了保障。顶点 财经

　　公司的主营毛利率持续下滑。2007年公司的毛利率水平继续由2006年的6%下降至5.4%。公司在过去的5年中，毛利率总共下跌了2.4个百分点，其一方面反映了工民建领域激烈的市场竞争以及原材料价格上涨等因素给公司带来的负面影响，另一方面也反映出公司机制在成本控制方面存在薄弱环节。不断下降的毛利率直接侵蚀了良好的外部环境给公司带来的内生增长力。寻摇钱术　到顶点财经

　　2007年，公司通过抛售限售法人股获得投资收益3106万，增厚每股收益0.04元。未来，地铁南站项目以及建工中环线项目将陆续进入回购期，公司投资收益有望获得新的增长。

　　我们预计公司未来3年每股收益分别是0.48元、0.57元和0.68元，维持“中性”的投资评级。摇钱术智能财经终端