事件概述：公司发布签订销售合同公告

　　投资要点

　　公司公告表明其1.5兆瓦风机获得客户认可。公司公告称2009年7月1日，华仪电气全资子公司浙江华仪风能开发有限公司与宁夏达力斯发电有限公司签订了《宁夏达力斯发电有限公司贺兰山头关风电场一期40.5MW风力发电机组及附属设备供货合同》，合同主要标的为27台（套）HW82/1500kW风力发电机组，合同总价为人民币20,733万元，本合同签订后120天内交货完毕。兆瓦级风机获得订单是公司涉足风电设备制造业获得突破的重要标志。从生产输变电设备到进军风电市场，公司双主业进展顺利，在780千瓦风机获得生存和发展后，公司引进德国艾罗迪风机技术，联合开发1.5MW风力发电机组。在金风、华锐、东汽等行业第一梯队兆瓦风机四处开花之时，公司首台1.5兆瓦风机在去年底才开始在山东海阳挂网运行，市场能否认可是决定其发展的关键。宁夏达利斯风电的订单向市场证明了公司的制造实力和市场营销能力。

　　交货期定在120天，表明公司具备较强的生产组织能力。一般风机整机的交货期都在半年以上，如遇到关键零部件不能准时到货将影响交货期。从这批订单来看，总价2.07亿元，将对公司的今年业绩产生正面影响，我们预计会提高公司09年每股收益0.07元，相应的我们调整对公司的盈利预测，09年业绩将有望达到0.71元。

　　中标价格再次拉低，表明风电整机制造竞争加剧。从湘电股份、金风科技5月中旬披露的中标公告看，当时的风机中标价格为每千瓦5300—5400元附近。而华仪本次中标的价格为5119元/千瓦，单位价格又下降了3.7%左右。风电整机制造业竞争有加剧的迹象。不过，我们认为公司仍能维持正常的毛利率水平。据我们实地调研天马股份等上游零部件企业了解，由于钢材价格的下降，风机整机厂对轴承等零部件企业提出降价要求，高毛利率的零部件企业毛利率下降较快，这给整机制造商提供了降价的空间。我们认为能有效控制成本的民营企业将能保持10%左右的合理净利率。

　　此次中标是进入了一个潜力巨大的市场。宁夏地区风力资源丰富。宁夏达力斯发电有限公司承建的贺兰山头关风电场位于银川市永宁县境内，风电场周边有平吉堡变电站，高桥变电站，上网条件较好。据贺兰山头关风电场测风结果统计，风速主频主要集中在3.0－8.0m/s；风速年内变化小，全年均可发电。贺兰山风电场头关一期工程装机容量为40.5MW，拟装27台单机容量为1500KW的国产风力发电机组。一期总投资约3.5亿元人民币，力争2009年度建成投入发电。预计一、二期项目全部建成投产后，将完成总投资10亿元，建成总装机100MW的风电厂。公司中标后将与业主方一起加快建设步伐，争取09年底并网发电。我们认为，公司可以将该项目做成示范工程，可以全面检验公司风机制造水平、服务水平，并为后期在宁夏地区抢占市场提供帮助。

　　我们通过民生证券财务预测模型测算，公司未来三年的每股收益分别为0.71元、1.1元、1.16元，我们给予公司2010年业绩的22倍估值，调高未来6个月公司的目标股价到24.2元，我们维持给予公司“推荐”投资评级。