公司的主营业务主要包括电力、油气开采、天然气输。公司参股申能资产管理，进行金融投资，并取得了较好的收益，电力业务目前是公司的主要利润来源，09年贡献公司利润超过60%。

　　电力业务稳步增长。公司目前可控装机容量为502.4万千瓦，占上海发电机组装机总容量的1/3；权益发电机组装机容量为474.5万千瓦。目前公司在建可控机组装机容量为260万千瓦，权益装机容量为237.22万千瓦，预计2010和2011年依靠自建装机容量同比复合增长率将在22%以上。

　　天然气业务快速发展。天然气业务方面，公司控制上海石油天然气有限公司40%的股权，该公司主要负责东海平湖油气田项目的开发与建设，目前年供气能力约4-5亿立方米，年生产原油15万吨左右。在油气业务方面，公司还控制上海天然气管网有限公司50%股权，该公司主要负责上海地区天然气高压主干管网的建设和经营，是上海地区天然气主干网唯一运营商，因此区域自然垄断优势明显。公司新矿井勘探工作已取得实质进展，预计2010年一季度“平湖十井”开采矿井将会投入使用，从而为公司石油天然气开采业务带来增长。2010年，上海市天然气的供应量将达到55亿-60亿立方米，2011年以后，上海的天然气供应量将超过100亿立方米。

　　核电业务长期看好。公司属于参股核电较多的企业。公司参股的秦山核电联营和秦山核电三期项目2008年实现了净利润8.29亿元和9.62亿元，于09年上半年实施2008年的分红，公司分别分得1.08亿元和约8170万元，增加了公司的投资收益约2亿元，贡献公司每股收益约0.07元。该两个核电项目目前运营稳定，进入分红期，预计未来保持稳定的分红。公司未来规划的核电项目包括核电秦山二期扩建和安徽芜湖核电项目，权益装机容量32万千瓦，较目前核电规模将翻番。

　　预计公司09、10、11年EPS分别为0.64、0.71、0.77元，对应目前股价下的市盈率分别为17、16、14倍，给予公司“推荐-A”评级。